浅析我国的“影子银行”体系及监管模式
来源：网络 时间：2022-03-19
一、影子银行
影子银行的概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利在2007年的美联储年度会议上提出，在美国是指包括投资银行、对冲基金、债券保险公司等非银行金融机构。正是由于这些非银行金融机构将住房贷款证券化，导致信用的无限扩张，进而引发了2008年的金融危机。在中国，对影子银行虽未有统一的定义，但业内普遍接受的观点是：从事银行信贷等相关业务的非银行机构均应归属影子银行的体系，既包括银行业内部的理财产品、委托贷款业务，也包括信托公司、担保机构、小额贷款公司等进行的“储蓄转投资”业务，还包括数额巨大的民间金融。
而这个舶来品，短短数年之间在中国大行其道，把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系，并且借助着复杂的商业利益和监管权力上的纠葛不断发展。面对过去的惨痛教训，我们不禁要问：中国的影子银行规模到底有多大？风险到底有多大？目前的我们能够在多大范围内控制这个风险，这个定时炸弹？
二、影子银行的特性
（一）缺乏监管。影子银行相当大一部分业务被称“银行的影子”，它们灵活、充满创新意识.随着金融业的快速发展，银行、保险、证券机构业务彼此融合，行业间的界线越来越模糊，虽然我国的金融业有着明确的监管职责划分，但对于游离于监管之外的融资机构尚未制定整体性的监管政策框架，从而导致缺乏相应的履职手段和监管权限。而“影子银行”所创造的金融工具，几乎完全破除了金融系统结构与市场之间的边界，这种格局让已习惯于各司其职的监管体制变得无所适从，影子银行和它所创造出的金融工具一起，在中国形成了一个地下金融暗河。
（二）参与者多元。影子银行的构成主体是非常多元化的，我们可以将非银行性质的所有融资机构都算进来，因为他们所从事的业务基本上都是一致的，因此在中国，越来越多的资金疯狂地向其他平台运动――股市、债市、信托公司、保险公司、基金、小额贷款公司、担保公司，甚至是个人。
（三）巨大存量。2013年上半年，社会融资规模为10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元，其中人民币贷款增加5.08万亿元，同比增长2217亿元。换言之，有将近50%的新增贷款来自影子银行。人们试图摸清楚中国的影子银行到底有多大的规模，但由于参与者多元，目前中国的影子银行的整体资产规模只能靠猜，有银行人士及证券公司以自己的口径测算，数值落在10万亿到33万亿的区间。资深银行研究人士称：“单个市场机构或者个人很难摸清真实规模，不过保守估计在10万亿左右，这两三年尤其跟着翻跟头增长。”而受目前统计范围所限，央行副行长潘功胜表示：“货币当局已经无法全面评估金融体系整体风险和货币政策调控效果。”
三、影子银行的产生原因
（一）贷款限额。在探究影子银行产生的原因时，很大一部分是由于我国政府的政策所引发。由于我国的贷款额度的限制，使得很多的企业贷款成为一种难题，更别说无力提供大额担保的中小企业。所以，为了获得资金，这些企业通常会选择寻求利率高但是资金充足的非银行机构和个人来贷款，这就使得影子银行有了存在和发展的可能。
（二）融资需求。金融危机以后，我国政府推出了4万亿元经济刺激计划推，托起了整个行业的融资需求，然而监管部门对银行的信贷控制却也随之而来。在原有的信贷技术下市场的融资需求无法得到满足，因此从银行业到非银行机构都在通过各种创新手段来满足融资需求，这就使得影子银行有了进一步的需求空间。
（三）存款利率。由于我国当前金融体制下利率的市场化程度不高，存款利率处于低位，随着金融危机引发的通货膨胀率的上升，将资金存入银行的收益越来越低，导致越来越多的人不愿意把闲散资金存到银行里，而是购买理财产品、信托产品，乃至参与民间借贷以获得更高的利润率，而这些闲散资金则通过影子银行逐渐流入实体经济或金融业中。
四、影子银行的主要运作方式
（一）银信合作。中银国际证券研究所一份报告称：目前“影子银行”有三种最主要存在形式――银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷，而银信合作正是这三种中最重要最活跃的一种。其运作方式简单来说就是银行同信托公司进行合作，创设层出不穷的理财产品来集资，再将这些钱通过信托机构放贷给一般企业。我国的银行为什么要这么做？究其原因主要还是为了规避监管风险。国内银行一直扛着十几条监管红线，其中资本充足率、存贷比、信贷额度等规定最有杀伤力。而银行理财产品是不计入资产负债表的，不仅对以上3个指标均没有负面影响，反而能通过信托、委托贷款等方式，变成不受信贷额度控制的贷款，从而获得更多的资金来源。大量理财产品通过购买信托计划，流向房地产等个别高利润行业，风险相当集中，银信合作是最大的“影子银行”，也是最大的风险点。
（二）P2P。尽管银行理财产品被推到风口浪尖，但有一部分人认为“影子银行”最大的风险地带不在于此，而是P2P（peer to peer），也被称作人人贷，指的是个体对个体进行的一种直接放贷行为。我国虽然不允许个人放贷，但这种行为可以打擦边球，因为最高人民法院出台的司法解释中是不禁止亲朋好友同事之间的拆借的。而且P2P没有门槛，只要是注册登记的企业法人就能作业，完全无部门监管，不少公司就吸收客户存款，发放贷款，建造类似于银行的资金池。而且有的已经资产证券化。例如某投资顾问公司在未告知客户的情况下，将其债权收益打包，转化为投资理财计划，卖给公司的其他客户，也卖给其他P2P公司，并且形成批量业务，该公司再拿着融资来的钱去投资。
虽然P2P开发了资金池，甚至还有理财产品形式的债券，但是它的风控、资金盘和银行相比却远远不是一个等级，且P2P存款额小、储户多，现在一个风吹草动就可能引发挤兑，甚至是大规模的社会问题。
五、对监管制度的反思
虽然银监会主席尚福林表示：“我们说的影子银行绝大多数从法律层面上讲是有监管的，如果某信托公司要想设立一个合理的能够进行公开流动的信托理财产品的话，对该理财产品的审批银监会的是非常严格的。但是事实上，游离在央行监管体制之外的影子银行体系已经成为削弱央行宏观调控能力的一个根本性因素。
面对现在我国一行三会的监管体制，对于跨行业众多的影子银行的监管变得尤其困难，政府单纯希望在严格管制的基础上来规避银行体系的风险是不可能的。要想把当前中国影子银行的风险限定在一定的程度，就得对当前的中国金融体系进行全面反思及改革，就得加快国内银行体系利率市场化的进程，规范各种融资工具及融资市场，同时还应考虑金融所有制多元化的切实推进。已知的利率市场化就能够增加企业的融资解决方案，而金融所有制多元化则必须考虑让更多的民营资本进入垄断性的金融运营领域，并将这些新的金融机制纳入监管范畴。换句说话，让社会整体利率体系和影子银行体系阳光化，才是解决问题的最佳思路。